供需基本面相对较好 对二甲苯估值较低下方支撑强

更新时间：2025-04-04 07:20:55 作者：emc易倍综合平台

  1月7日盘中，对二甲苯期货主力合约遭受一波急速下挫，最低下探至6982.0元。截止发稿，对二甲苯主力合约报7006.0元，跌幅2.01%。

  1月7日盘中，对二甲苯期货主力合约遭受一波急速下挫，最低下探至6982.0元。截止发稿，对二甲苯主力合约报7006.0元，跌幅2.01%。

  早间质料端走势仍偏强，PX商谈价格也同步跟涨。但随着日内质料走弱，PX商谈水平也逐渐下滑。而且因为下流单个PTA设备检修提早，以及新设备投产推延，2月现货价格跌幅更显着，致使2、3现货月差自上星期五-4跌至-8.5。现货浮动价略有走弱，2月现货在-9有卖盘（上星期在-9.5/-8左右），3月继续在-9/-7区间内商谈。尾盘实货2月在830/837商谈，3月在842/858商谈。质料方面，原油小幅跌落，石脑油收于665美元/吨，PXN177美元/吨。设备方面，无较大改变。基本面看，供给仍在高位，暂无显着缩短预期，下流聚酯有季节性走弱预期，PX基本面改变不大。全体看，PX估值较低下方支撑强。

  近期供给上亚洲开工高位，需求上PTA后期现在看检修方案较少关于PX有支撑（但低加工差下PTA开工不确定性进步），全体上PX供需相关于PTA要好，但调油需求弱势，短流程赢利较高导致开工较高（近期PX-MX价差缩短对短流程开工有约束），对PX供给构成压力。估值方面石脑油价差近期有所扩展，PXN低位震动，PX估值全体偏低，继续大幅紧缩空间存在约束。原油咱们中长期逢高偏弱看待，短期偏强。全体看PX基本面好于PTA，但亦无大涨的驱动，汽油偏弱但汽油裂差现已跌至较低的估值，中长期看，要重视汽油的季节性走势，估计上半年环比有好转，但无大涨的驱动，芳烃肯定价格全体不看太弱。

  终端编织开工继续下滑，需求继续转弱。油价重心继续上移，本钱支撑较强，PX估值降至低位。近期美国调油组分库存低位上升，芳烃美韩价差继续上升，新年度调油逻辑有所闪现，重视PX估值修正时机。聚酯连续检修，PTA设备有泊车和重启，职业连续累库气势，加工差低位震动，肯定价格继续跟从质料运转。

  1月7日，亚洲PX价格跌幅扩展。质料价格止涨转跌，PX价格失掉本钱支撑的一起，下流PTA设备检修提早以及新设备投产拖延，以及聚酯新年前后减产，需求端压力骤增，以及窗口内单个PTA大厂压价出售PX，价格跌幅显着。

  1月6日，亚洲PX价格相同走弱。早间质料端走势仍偏强，PX商谈价格也同步跟涨。但随着日内质料走弱，PX商谈水平也逐渐下滑。

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